货物运输为板块带来相应的投资机会

发布于:2012/5/18  来源：  点击次数：

   货物运输尽管实体经济的不景气使得电力和煤炭需求增长乏力，并给近期环渤海地区动力煤供求带来消极影响，遏制了环渤海地区市场动力煤价格继续上涨，但从政策层面来看，淘汰落后产能等措施的出台无疑有利于大煤企的发展，从而为板块带来相应的投资机会。

　　2012年煤炭行业投资主题是产能扩张与煤价结构性坚挺。目前整个煤炭板块估值较低，具有较强的投资安全边界，我们维持煤炭行业“推荐”的投资评级。

　　首先，资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来机遇。煤炭工业的“十二五”规划表明在未来的几年里，我国煤炭行业的发展将以整合为主、货物运输新建为辅，向下游产业拓展，向新兴行业发展，致力煤炭上下游一体化，发展空间扩大。 

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　　其次，优质动力煤、高炉喷吹用煤、炼焦煤供不应求且价格上涨较大，直接提升相关上市公司的业绩。短期内，国际油价、国内煤价的波动以及煤炭公司2011年业绩优良而具有较强的分红预期，可能给A股的煤炭股带来较多的交易性投资机会。具体来看，中煤能源、大同煤业、西山煤电等煤炭公司估值较低，业绩成长性较好，具有较强的投资安全边界，股价上涨潜力较大，具有较强的投资价值。值得注意的是，煤炭行业投资最大的风险还是在于煤价未来的走势，货物运输并受到煤炭安全生产形势变化的影响。