上海货运公司从上市券商的定期报告来看，为了开展融券业务，许多券商自营投资中加大了权重股的配置力度
发布于:2012/5/26 来源： 点击次数：上海货运公司造成融资和融券发展不平衡的最重要原因，是目前券商只能用自有证券融券。从上市券商的定期报告来看，为了开展融券业务，许多券商自营投资中加大了权重股的配置力度。但由于在市场下跌时，券商把券融给投资者意味着要自己承担市值下跌损失，这使得券商在开展融券业务时非常谨慎。另外，券商用自有资金买入两融标的股票毕竟会受其自身实力影响。没有充足的券源，自然融券业务会远远落后于融资业务。
在转融通开闸后，融券来源问题则会迎刃而解。上海货运公司从转融通意见稿中可以看出，只要不存在被禁止或限制进入证券市场或参与转融通证券融出业务、且最近三年内没有与证券交易相关的重大违法违规记录的机构股东，均可以充当转融通业务的证券出借人，包括券商、集合资产管理计划、基金、保险、信托、社保基金、企业年金、其他机构八大类。据统计，截至2010年年底，全部机构合计持有的股票市值高达12.36万亿元。
根据华宝证券分析师吴迎春的测算，按照60亿净资本规模、A类券商0.6倍系数计算，短期内潜在最大转融通规模约1000亿元。融资与融券之间的超级不平衡现象将得到缓解，A股市场则将正式进入卖空时代。一位券商策略分析师则指出，在转融通正式实施后，投资者、特别是资金较大的投资者操作策略必然会产生改变。“比如本周三被利空突袭的上海医药(10.44,-0.23,-2.16%)。上海货运公司即使是遭遇如此大的利空，周三、周四的融券卖出量也只有35.48万股、40.86万股，均不足当天成交的1%。这是因为券商拿出来融券的上海医药筹码有限，周三之前没有融券余股的投资者即使想卖空，也必须等到有人还券、或者券商将自有的上药放入标的池中才能进行。上药周三开盘跌幅还不足2%，如果融券者在那时卖出，可谓收益不菲。”
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