上海物流两家上市公司没有通过设立家族信托基金间接持有上市企业股份
发布于:2012/5/25 来源： 点击次数：上海物流永达汽车的境外资本为例(见图)，其被一家名为“柏丽万得”的BVI公司持有24.6%股权，另一家BVI公司“丽晶万利”则持有柏丽万得100%股权；再上一层，汇丰国际信托则作为家族信托受托人，100%的持有丽晶万利的股份。该信托的受益人为“张德安及其若干家庭成员”。也就是说，张德安及其家人的持股会以以其为受益人的家族信托基金持股来显示。
这只是众多上市公司家族信托安排的冰山一角。近些年，越来越多中国高资产客户开始选择使用家族信托架构来持有其在上市公司中的股份，阿里巴巴(13.42,0.00,0.00%,实时行情)(微博)、玖龙纸页、龙湖地产、SOHO中国(5.34,0.02,0.38%,实时行情)……都有信托架构的安排。除家族成员的受益权情况外，通过设置信托资产的分配条件，家族信托甚至可以做到对受益人的保密。
王小刚在其所著的《富一代老了怎么办》一书中提到一个有趣的例子：“假设我成立了一个信托，规定我的子女为受益人，他们年满22岁的时候可获得信托资产的分配。上海物流那在子女22岁以前，除非作为信托成立人的我自己告诉子女有这个信托存在，否则受托人有保密义务，在受益人年满22岁前，都不可以告诉他们信托存在。”
再以2011年底已上市的宝信汽车(1293.HK)为例，这家公司上市前为杨爱华家族持有的私企。上市后，家族信托基金Sunny Sky Lmiited持有Baoxin Investment 100%股权，而Baoxin Investment持有61.41%的宝信汽车股权。宝信汽车2011年业绩报告对于公司大股东，杨爱华的弟弟杨汉松的股权披露方式如下：“杨汉松先生为家族信托其中一名受益人，被视为于Baoxin Investment所持的股份中拥有权益。”因此，他的持股份额被披露为持有61.4%宝信汽车股权，不过究竟其在该家族信托下的受益份额有多少，公众不得而知。
设想，若上述两家上市公司没有通过设立家族信托基金间接持有上市企业股份，上海物流而是选择以个人身份直接持有，那么上述两个家族每位家族成员的持股情况，今后的股权变更都会暴露在公众的视线中。
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