上海货运公司报告期的存货周转率逐年下降，毛利率逐年上升，在申报材料中的分析不足以充分说明上述现象的合
发布于:2012/5/24 来源： 点击次数：上海货运公司其实，针对毛利的质疑，从去年神舟电脑计划上市时就被提出过。去年，神舟电脑的招股书上显示，神舟电脑2008年、2009年、2010年的存货周转率分别是4.37次、3.88次、3.66次，而毛利率却分别是13.98%、15.22%、15.81%。尽管神舟电脑称，“公司提出了‘总成本领先’的战略，并将其贯彻在研发、采购、生产和销售的各个环节，成为维持较高毛利水平的主要原因”，但证监会创业板发行审核委员会却认为，“报告期的存货周转率逐年下降，毛利率逐年上升，在申报材料中的分析不足以充分说明上述现象的合理性”。
日前，比特网、硅谷动力等知名行业网站上，传出神舟电脑将在6月1日调整售后保修政策，将神舟整机一年、主要部件三年的保修政策降为整机一年、主要部件两年(平板电脑产品除外)。业界普遍认为，这调整将为神舟节约成本，有利于企业毛利率增长。
最新的数据显示，盈利状况较好的联想，近几年来毛利率不过在15%左右，今年最新的数据是11.4%，上海货运公司在PC行业中属于较高的，其他几家P C厂家，如长城电脑(4.66,0.01,0.22%)为6.34%、同方股份(9.15,0.07,0.77%)为5.60%、方正集团为1 .45%、七喜控股(4.37,-0.01,-0.23%)为4 .80%，神舟电脑的数字不免让人产生质疑。
据清科研究中心数据显示，截至2012年5月17日，除去6家已转板企业，新三板挂牌企业已达116家。值得注意的是，其中26家企业已实现定向增发。在定向增发的背后，可以见到众多VC/PE机构的身影。年初至今，已有8家新三板企业发布定增公告，其中7家公司增发股认购机构中出现VC/PE身影，而且VC/PE认购了新三板公司增发股规模的近90%。分析人士认为，IPO市场竞争激烈，僧多粥少的局面令该市场已经相对饱和，PE、VC已经有将战场向新三板拉升之势。他表示，VC/PE掘金新三板，一方面是扩张新业务领域，另一方面更重要的原因则是，当前IPO市场相对较弱。
清科数据显示，今年一季度，在境外13个市场和境内3个市场上，总共有118家企业上市，同比去年一季度的160家企业下滑26.3%。伴随国内沪深两市萎靡不振，及海外上市受阻，VC/PE机构账面投资回报也显著下滑。上海货运公司此前，2009年至2011年三年的创业板平均账面投资回报分别为7.48倍、10.90倍和7.81倍。而今年一季度，创业板的5.02倍投资回报可谓令市场跌破眼镜。这意味着，一季度的回报水平成为创业板两年来的最差水平。
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