上海物流网都出现了一定的新的泡沫式增长

发布于:2012/4/24  来源：  点击次数：

 

    上海物流网 以上三条是从结构上认清中国央行世界第一规模资产负债表的三个重要角度。不过，由于人民币不是主要的国际货币，这种扩张是局部性的，不是全球性的。虽然是世界第一，但由于人民币基本在中国境内使用，中国央行对全球金融市场的影响以及中国货币扩张对全球的影响，不仅达不到第一、达不到所谓52%的比例，甚至可以说还是非常微弱的。
　　由于不是全球货币，中国央行资产负债表的扩张、M2规模的膨胀对全球的影响机制有两个：一是这种扩张通过通胀弱化人民币的购买力、提高人民币实际汇率，给人民币带来贬值压力；二是在目前人民币汇率相对较高的背景下，人民币规模的扩张放大了全球需求。
　　真正对全球货币扩张、全球金融市场产生重大影响的，是全球基础货币的扩张，而不是全球广义货币供应量M2的扩张。在基础货币扩张层面，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行的量化宽松政策，给全球带来了史无前例的基础货币扩张。
　　在2009年3月之后，全球实体经济跌跌撞撞、复苏乏力，但以石油价格为代表的全球大宗商品市场，以美国股市和新兴市场股市为代表的全球股票市场，以中国房地产市场为代表的全球地产市场， 上海物流网 都出现了一定的新的泡沫式增长，这种全球影响，主要是由于发达经济体央行的基础货币扩张所导致的。
　　在全球金融体系的金字塔格局中，美联储依然处于全球货币扩张的顶端，欧洲央行、英国央行、日本央行等国际主要央行处于第二梯队，中国央行等则依然受到被动影响 

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　　换句话说，发达经济体量化宽松政策的负面影响，上海物流网 是由包括中国在内的全球经济体共同承担的。而中国央行资产负债表的膨胀、中国货币规模的扩张，则主要是由中国自身来