上海物流公司竞争和渗透趋势

发布于:2017/4/28  来源：http://www.66083797.com/  点击次数：

　　值得注意的是，在德邦物流本次IPO募资用途一栏中，上海物流公司零担和快递车辆购置两项投入达23亿，占募资总额比例高达77%。其急切追赶之心显而易见。
　　但梳理招股书后发现，尽管近3年营收保持27%以上的复合增长率，但德邦物流的扣非净利润却连续3年不增反降，营业网点缩水，整体经营成本大幅攀升，包括毛利率、经营现金流、净资产收益率、资产负债率、应收账款在内的多个核心财务指标均显现出“亚健康”状态。
　　在物流快递行业愈来愈呈现“赢家通吃”的寡头化产业趋势格局背景下，IPO已然落后一步的德邦物流，欲借力资本市场实现弯道超车，似乎并非易事。
　　营收利润悖反巨额政府补贴“粉饰太平”
　　零担业务一直德邦物流最大的收入来源。所谓零担业务介于快递和整车运输之间，按一般规则，单票重量0-30KG属于快递业务，6000KG以上则为整车业务。定位于“中国性价比最高的重货快递”的德邦物流，主打便是30KG-500KG之内的零担业务，在此基础上又细化为精准卡航、精准城运、精准汽运、精准空运、整车运输等多层次业务线。
　　这种差异化经营思路造就了德邦物流“零担老大”地位，上海物流公司但公路货运和快递逐渐交叉渗透，让德邦明显感到了压力。
　　招股书对此专门做了风险提示：公路货运进入门槛较低、同质化严重、市场竞争激烈，而且快递企业在取得资质后也可开展公路快运业务，这也加剧了细分行业之间的竞争和渗透趋势。
　　对自身零担主业低壁垒的担忧以及对高毛利快递市场的觊觎，让德邦于2013年11月正式进军快递业务。截止2016年底，其快递业务网络覆盖31个省直辖市，315个城市，2015年快递业务收入同比上升260.75%，2016年则同比上升130.81%，业务规模发展迅速。
　　从上图中可以明显感受到近3年德邦物流在细分业务结构比例上的倾向性变化。http://www.66083797.com/