能源运输优势尚存内贸流通呈现生机勃勃
发布于:2011/8/15 来源：http;//www.66083797.com 点击次数：
货运就在投资者对招商轮船糟糕的业绩嗤之以鼻时，多家机构分析师却认为，在航运业持续低迷的大环境下，上半年招商轮船能保持盈利已是尽心竭力了。
长江证券的分析师表示，虽然招商轮船的业绩出现大幅下降，但尚能保持盈利，相对于其他未公布中报的航运类上市企业来说，招商轮船可能是唯一一家上半年实现盈利且二季度环比未出现回落的。“招商轮船经营模式以期租合约为主，这使其在油价上涨时，能有较强的抗干扰能力，且其今年实行稳健的经营策略，没有大幅扩张运力，使其与其他航运企业相比拥有很大的现金优势。”
招商轮船证券事务处人士表示：“散货市场运力过剩，大家都会亏损，也不仅是招商轮船一家。但我们的运营能力还是高于市场平均水平的。”
这一点在招商轮船董事会报告中也有验证。报告中提及，除了因美欧经济复苏乏力、中国加强宏观调控政策等外部因素和运力供应过剩的共同影响导致国际油轮及干散货运输市场整体低迷外，经营成本的刚性上升也对招商轮船利润水平形成严重挤压。
除了业绩下滑外，招商轮船的资金面情况也不容乐观，根据中报，招商轮船上半年的现金净流出达2.27亿元，而去年全年的流出额只有1.7亿元，其经营活动产生现金流量净额也出现7.83%的同比降幅。招商轮船在中报中坦言，由于主营收入一直徘徊不前，各项资本支出则一直处于高峰期，所以货币目前尚处于不断减少的趋势中。
事实上，招商轮船的业绩从去年三季度就已开始急转直下，净利润由一二季度的单季实现净利2亿元降至1亿元，四季度更是降至6700万元。而此次招商轮船披露的中报显示，其报告期内营业总收入为13.5亿元，同比下降1.4%；净利润1.99亿元，同比下降54.94%；净资产收益率为2.07%，同比下降54%；经营活动产生现金流量净额为3.77亿元，同比下降7.83%；EPS降为0.06元。
许多财经媒体分析认为，招商轮船业绩连续出现大幅下降的主要原因是国际干散货和油轮运输市场持续低迷，运价不断下滑所致。但是根据杜邦分析图影响链推断，招商轮船的权益乘数并不高，仅为1.72，其主营业务收入和总资产周转率的同比变化也不明显，导致招商轮船净资产收益率出现五成降幅的主要原因是主营业务成本的大幅上升，同比涨幅达22.4%，这直接导致招商轮船的净利润遭受重挫，从而使净资产收益率大幅下降。
造成主营业务成本急剧上升的罪魁祸首则是船用燃料油价格的暴涨。
上海到广州货运据了解，上半年 FUJAIRAH船用燃油平均价格为 629美元/吨，比2010 年同期平均 465 美元/吨大幅上涨 35%，这导致船舶航次成本显著上涨。
在对外贸易稳定增长同时，全市内贸流通也出现了生机勃勃景象，消费水平有新提高。上半年，全市内贸流通保持较快增长态势。1—6月，全市社会消费品零售总额完成34.5亿元，同比增长17.6%；全市家电下乡产品已销售93632台，销售额20636万元，同比增长61.06%；全市生猪定点屠宰量达34.7万头，生猪进点屠宰率达98.04%，其中，县城以上进点率仍然保持100%；乡镇以下进点率达97.06%。肉品出场合格率为100%。
